نشرة اكتتاب تمهيدية لسند 144أ
يساعد موقع Prospectus.com الشركات في جميع أنحاء العالم فيما يخص اكتتابات 144أ لكل من الديون والأسهم.
ما هو سند أو ورقة 144أ النقدية؟
السندات أو الورقات النقدية الصادرة بموجب القاعدة 144أ تشير إلى أن سندات الدين سيتم طرحها فقط إلى المستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة الأمريكية. يُنظر الكثيرون إلى اكتتابات 144أ على أنها من أنجح السبل وأسرعها لجمع رأس المال خارج مساحة الطرح العام الأولي. تستخدم اكتتابات 144أ لجمع مئات ملايين الدولارات بل مليارات الدولارات في اكتتاب واحد. الشركات الكبيرة مثل مايكروسوفت وأبل، على سبيل المثال، تصدر سندات دين 144أ بدلاً من إصدار أسهم أو بيع أسهم إضافية. في الواقع، 99% من كل اكتتابات 144أ هي اكتتابات ديون، أي السندات أو الورقات النقدية التي تباع.
القاعدة 144أ:
القاعدة 144أ هي أكثر القواعد المستخدمة في جميع أنحاء العالم شعبية لجمع رأس المال جنباً إلى جنب مع “ريج إس”. قاعدة 144أ هي قاعدة معتمدة بمقتضى قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933 وتوفر مرفأ آمن من التسجيل في بعض عمليات إعادة البيع الخاصة للأوراق المالية المقيدة، جماعة مستثمرين تسمى “كيو أي بي”. المشترون المؤسسيون المؤهلون أو “كيو أي بي” هم إما مستثمرون مؤسسيون أو مستثمرون معتمدون يملكون ما لا يقل عن 100 مليون دولار من الاصول. تتضمن 144أ العديد من الميزات، بما في ذلك الفترة الطويلة التي يتمتع بها الفرد للتمسك بالأوراق المالية المشتراه قبل إعادة بيعهم إلى جانب عدد الوحدات المباعة والمنهجية المتبعة في البيع.
سوق الاكتتاب الخاص
يوجد العديد من القواعد واللوائح التي تنظم المادة 144أ بصفة خاصة وسوق الاكتتاب الخاص بصفة عامة. القواعد واللوائح مثل اللائحة د والقاعدة 504 (جمع ما يصل إلى مليون دولار) والقاعدة 505 (جمع ما يصل إلى خمسة ملايين دولار) والقاعدة 506 (جمع مبلغ غير محدودة من رأس المال) وكذلك المواد 4(أ)(2) و3(ب) و3(أ)(11) من قانون الأوراق المالية والقاعدة جديدة نسبيا 506(ب) والقاعدة 506 (ج). تتداخل العديد من القواعد مع اللوائح ولكن القاعدة 144أ، التي تجيز إعادة بيع الأوراق المالية المقيدة إلى المشترين المؤسسين المؤهلين، عادة ما تستخدم للاكتتابات “الكبيرة”.
وكثير من هذه القواعد، بما في ذلك 144أ، توفر العديد من الإعفاءات من التسجيلات وتفعل ذلك وفقاً للمادة 4(أ)(2) من قانون الأوراق المالية. وبالنسبة لمجال الاستثمار الغير أمريكي المرتبط بالقاعدة 144أ، تستخدم اللائحة إس (ريج إس) مع المستثمر خارج الولايات المتحدة أو مع غير الأمريكيين. وعلى عكس اكتتابات اللائحة “د” التي يصدر الجهات المصدرة بها كلاً من سندات الدين والأسهم، ففي القاعدة 144أ تعرض الجهات المصدرة سندات دين فقط غالباً. يتمتع سوق الاكتتاب الخاص بميزات وسبل لجمع رأس المال، والقاعدة 144أ واللائحة “د” هما أكثر الطرق شعبية. ولكن اكتتابات اللائحة “د” أكثر شيوعاً من اكتتابات 144أ والسبب في ذلك يعزى إلى أنه يتم جمع رأس مال أقل في 144أ، وفي الواقع يتم جمع أكثر من تريليون دولار سنوياً من اكتتابات اللائحة “د” وتقع اكتتابات 144أ قريباً وراء هذا المبلغ.
نشرة اكتتاب
إصدار سند 144أ أو ورقة 144أ يتطلب كتابة نشرة اكتتاب تمهيدية. نشرة الاكتتاب التمهيدية ستوضح شروط الأوراق المالية مثل مدفوعات الفوائد، تواريخ الاستحقاق، كم تجمع الشركة وغير ذلك من تفاصيل الاكتتاب. وبالإضافة إلى نشرة الاكتتاب التمهيدية، أو بدلاً من كتابة نشرة الاكتتاب التمهيدية، يجب كتابة مذكرة الاكتتاب خاصة. وهي تشبه نشرة الاكتتاب التمهيدية، وفي أوساط عديدة يمكن أن تحل إحداهما مكان الأخرى.
اللائحة إس
اللائحة إس أو “ريج إس” تشبه اكتتاب 144أ إلا أنها توفر للمستثمرين غير الأمريكيين القدرة على توظيف رؤوس الأموال. في حين قيام 144أ بتغطية الولايات المتحدة أو المواطنين الأمريكيين، تقوم اللائحة إس بتغطية كل شيء خارج الولايات المتحدة. ومن الشائع لدى شركات إصدار كل من سندات 144أ واللائحة إس ولدى منظمات إصدار سندات الدين مثل شركة ديبوزيرتوري تراست في الولايات المتحدة أو يوروكلير وكلير-ستريم في أوروبا التي تعرض خدمات المقاصة والتسوية وهي بعض الأماكن الأكثر شعبية للتسوية.
موقع Prospectus.com هو الموقع الرائد عالمياً في توفير وثائق اكتتابات 144أ لكل من سندات الدين وأسهم رأس المال للاكتتابات العامة والخاصة على السواء.